久光百货集团利福国际去年预亏 原因竟是买的内房股被深套

贷联社（上海，编辑 周新旸）讯，久光百货公司母Corporation、内地超市商利福国际（01212.HK）发布预警应于，料2021年盈利左右13亿港元，较2020年测得的1.39亿元利润比起，年度业绩由盈转亏。

应于说明，去年盈利主要因贷团外资净盈利，即贷团持有人的东亚内房股股票交易及国债测得左右22.8亿港元的可算盈利。

外资失利扩展到盈利 但百货公司销售业务支出亦然放缓

应于过关斩将调，Corporation大型超市销售业务营运商显出2021持续优化，预计年初支出将测得亦然放缓。利福国际说明，盈利主要由于去年外资净盈利左右19亿港元所导致的，2020年则测得左右3450万港元外资净收益；Corporation外资物业盈利左右3200万港元，更远低于2020年测得的盈利左右4.18亿港元。

外资盈利中会最主要部分来自于其持有人的内房股股票交易及国债，该项外资测得左右22.8亿港元的并未关键在于盈利。截止12月末，其持有人的内房股股票交易和国债的市值为1.57亿港元和7.41亿港元。

利福国际认为，并未关键在于盈利为非现金项目，没有导致贷团任何额外现金流出，亦没有对贷团之营运商造成任何重大紧迫影响。

值得一提的，利福国际主席刘銮鸿，是内地富豪刘銮雄的派弟弟。 刘銮雄是贷团Corporation华人置业（00127.HK）的前任管理层主席和副手执行官，年末爆出立即引述，截止去年末，华人置业因外资天津泰达盈利了超百亿港元，包括去年割肉停赛的实际盈利79亿港元，及手中会仍持有人的天津泰达股份可算盈利左右30亿港元。

主业赚钱能力过关斩将

利福国际是内地的龙头超市营运商商之一，在内地经销中会高档次大型超市，在内地有两家崇光百货公司SOGO分别为铜锣湾以及尖沙咀。年末最新的贷务报告标示出，利福国际2021年年底扭亏，充分利用内地超市环境污染的优化。

在2019年和2020年格外紧迫的条线路环境污染中会，利福国际框架销售业务仍能盈利，堪引述内地最具弹性的超市条线路商之一。背后的原因主要是，Corporation的具有优质的商业性物业—SOGOCWB地产，使其在市场低迷中会颇具可作。

贷务报告标示出，利福国际一直采用“地产+百货公司”的经销模式，购入优质地段，赋能其百货公司商场，而百货公司销售业务导致时尚品牌及交通流量effect，从而对持有人周边地收租的利福国际，导致互相降低经济效益的效果。

这种经销模式让Corporation拥有比都对更高的盈亏，2020年Corporation的毛利率为73.94%，而竞品百盛贷团（03368.HK）毛利率为44.77%。

2016年，利福国际成之74亿港元元将将军澳物业支出囊中会，试图复制“地产+百货公司”经销方式。应于标示出，将军澳物业分之二斜坡绩左右14159平方米，亦然转型成两幢商业性层高，提供左右101000平方米空间作超市用于。

新建的商业性层高将创设一间全面的崇光大型超市和配合大型超市营运商的其他区内，以及用作消闲商场和其他娱乐及休闲娱乐区内，预计于2023年投身于营运商。长期来看，高数量的优质自有物业有利于过激房租急剧上涨，并尽情物业升值带来的资本先于经济效益降低。

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