巴芒双人秀：巴菲特称华尔街将股市换成、通胀下最好的投资是自己，芒格愿为低估值的优质中国公司冒险

利是援引，之所以在西方入股，是因为我实在在西方可以用较为低的价格比进帐很多好的Corporation，为此我是希望去冒一些风险的。

如何择时？

反问：布鲁克巴德每次的管理者都抓住了尽早，你们是怎么认真到的？

他的公司回应，他曾经搞清楚如何适时无论如何消费市南场尽早。“我们实际上不想到周日开市南后的季度．．．我们借贷股价的最终却是构建在对消费市南场或在经济上季度的计算之上，因为我们难以计算。”

便是，他也曾而过诸多从底下面。例如，2020年3同年登革热暴发中期美股数次熔断，道指称单日急跌了12.9%，再创1987年以来最大单日跌幅，但他并一定会有有效地无论如何住。

与其将眼底下面锁定在股价的季度，他的公司坚定不移重要性入股的价值观，即却是需要具安全边际的低估值标的Corporation。

他随即超强调了持有银行存款的重要性，“我们不擅稍长于择时。我们擅稍长于的是，说起何时得到对自己来感叹足够的银行贷款。我们不想到何时要要，但我们依然希望，（消费市南场）时会有一段整整内南行，这样我们意味著要卖到越来越多。”

“底下面心化不转化成任何重要性”

反问：对底下面心化和模拟国债的观点你到底相反？人们都感叹底下面心化是多余、是一种欺诈的高利贷暴力行为，但它本来也有一些有用之处呢？

他的公司坚定不移显然底下面心化不转化成任何重要性。他回应，如果你拥有全英美两国的农场或者住所，然后要要买给我其底下面1%，我乐意认真这笔借贷。因为农场有现有，住所可以转化成租金，而底下面心化却是是这种有现有的财产，它的重要性就是依赖于下家缴纳上家多少银子。

利是感叹，“在我一生底下面，我试图要避开一些既荒唐、又坏人、还让我看起来比别人越来越差劲的进去，我实在底下面心化早先都占了。”首先底下面心化入股很荒唐，因为它很意味著时会归零；其次底下面心化很坏人，因为它伤害了该机构的基础、伤害了发展西方家国债基础；相比已经禁令底下面心化的发展西方家，我们还依旧在这底下认真各种理论上就看起来很差劲。

新书财政政策：“怀特是英雄”

新书及时时的颇高在经济上衰退问题，他的公司回应，大数目诱发措施是现今价格比上涨的一个关键情况。“政府已经向人们发出了大量的银子，在某些时候，这些银子不意味著像以前那么值银子了。”

但他并一定会有评论该机构在登革热危机期间采取的增加国债供应和稳定消费市南场的秘密行动。如果该机构一定会有在2020年夏天诱发在经济上，每个人的境遇都时会来得无能为力。

“我们有一个的商店，家具价格比是水涨船颇高，但有银子的人还是时会之后购要买颇管理人员家具，因为他们挣得也愈发多。但是在二战的时候，大家都一定会银子，连糖和可可也都要买。”

他的公司感叹，该机构主席怀特在他看成是个英雄，这很简单，他认真了他需要认真的事。

利是显然，我们目前在经济上衰退的数目以及发银子的数目是前所未有的大，这让我们发展西方家本来面对了一个紧迫的境地，比如说我们需要要这么去认真，因为我们陷入的持续性也是前所未有的。

对付在经济上衰退的最佳机器是你的战斗能力

反问：你怎么忽略物价？入股人应该如何威慑？

他的公司告诫，不要显然那些声援引只能计算在经济上衰退方向的人。一定会人实际上清楚在经济上衰退到底多严重、10年便时会怎么样，但是每个人都在讨论。

他的公司援引在经济上衰退“骗子了近乎人会”。“物价也骗子了股票入股者。它时会骗子那些将银行存款所存在床垫下的人。它骗子了近乎人会。”

他的公司澄清，威慑在经济上衰退的最佳必要措施措施是入股于自己的战技。“你想要，你的战斗能力够超强，比如感叹你拉小提琴拉得够好，你碰见什么持续性热忱都是不时会放的，都时会必要措施你。所以你的战斗能力是不时会受到在经济上衰退阻碍的不良影响的，你的银子比如说时会，你的才能似乎不时会。”

过往两年股价与众相异，就像饭店一样

他的公司回应，过往两年股价环境来得只能捉摸，就像饭店一样，也意味著是过往两年股价实在太牛了。这主要受到投机者机构的涡轮，他们的方式也就是高利贷，就是从人们频繁的交易系统底下面挣得越来越多，消费市南场通常时会被辩称。

有些大额交易系统，很多人只所需两三天就能完再行加。他的公司特别引用了比率基金，其股东比例往往极其颇高。“这不是入股，布鲁克巴德·哈撒韦不能认真到这一点，绝大多数英美两国大Corporation都再行加了拳手筹码。”他感叹。

不过他的公司显然，亦同几天后“沉迷心态”引起的短期反转让他寻找了良好的依然从底下面。

利是随后点名网际网路证券平台Robinhood，在宣布重整和活跃客户端减低后，该Corporation成交量亦同跌至每股10美元以下，与上市南中期38美元瞬时相去甚远。他感叹，Robinhood所作的乃是是“短期沉迷、大额酬劳以及隐性的酬劳”，这些认真法“自以为是”，现今他们要“解体了”。

随即认同保单浮存金

反问：在亦同的债权人信底下面，你有引用保单的浮存金，你对于浮存金的意味著是怎样的，它的再行加本时会不时会在未来一段整整内以来依然时会较为稳定？

他的公司感叹，我们的浮存金极其适当，我们的判断目前还是可以的，比其他Corporation认真得好。我们最爱浮存金。1980上世纪入股车险CorporationGEICO的时候我们也一定会想要到GEICO时会认真得这么好。这是一个发展潜力。当年天时地利人和，董事时会一定会有人感叹它不太好。布鲁克巴德一定会有什么官僚作风，这让Corporation来得越来越富有，我依然为此沮丧愉快。“机碰见来的时候，你就可以秘密行动。”

文化背景学问：布鲁克巴德早已发展再行加为餐馆国际化入股的保单王国，母公司的保单Corporation都有GEICO汽车保单Corporation、通用再行保单Corporation等十余家。他的公司入股所需银行贷款的主要来源之一就是母公司保单子Corporation所转化成的大量浮存金，即“已收取的保单费用”和“待缴纳的补偿费用”彼此之间共存的巨大银行贷款结余。

如果仅却是需要一只股价来对付颇高在经济上衰退

他的公司回应，你能认真得毫无疑问的心底下就是在某件事上认真的特别好。不管到底在经济上利益，人们时会给你一些他们采购的进去来换掉取你能发放的进去/战技，毫无疑问的一项入股就是入股自己。认真自己擅稍长于认真的心底下、再行加为对社时会有用的人，就不用害怕银子因颇高在经济上衰退而升值了。利是回应，当你有自己的就职账户时，你的财务管理人让你把所有银子都入股底下面心化时，要感叹“不”。

别害怕反应器爆炸，害怕也一定会用

反问：如果直到现在毫无疑问再行次发生威慑的话，那么布鲁克巴德保单Corporation时会陷入怎样的结果？

他的公司回应，从1945年的8同年依然到现今，本来我们每一天都在想要这件心底下。反应器风险是每天都共存的，但概率是极其微小的。

如果你直到现在在拉斯维加斯的饭店底下面丢骰子，底下面奖的几率是可以计算出来的，意味著是1/800万，总而言之我的意思是我们的地球意味著时会被摧毁，但意味著性是多得多的。

任何方式的威慑都意味著挫败布鲁克巴德的保单经销范围。虽然布鲁克巴德并未天和与意味著再行次发生的反应器爆炸涉及的风险，但此类攻击意味著时会使布鲁克巴德Corporation天和其他型式的保单的再行加本越来越颇高。“对于某些心底下，我们不时会要买这种保单，因为似乎我们都难以认真好这些心底下。而且每个人都想到我们难以认真到。所以有这个风险。布鲁克巴德一定会有必要必要措施你。”

利是反感批评罢免他的公司董事岗位的债权人建议

利是对罢免他的公司董事岗位的债权人建议予以斥责批评。利是援引：“这是我听过的最幼稚的评论。”

他引用希腊散文《三部飘流记》的典故感叹：“这就像奥德修斯获胜得阿尔戈斯之战凯旋归来时，有人评论感叹‘虽然你获胜得了那场战争，但我不讨厌你手持稍长矛的方式也‘一样”。

本同年几天后，英美两国最大的公共养老基金加利福尼亚州公共雇员就职系统（CalPERS）回应，将投票支持者一项债权人提案，即在保存总监执行官岗位的同时解除他的公司的董事职务，最终目标源于对一人职多职对Corporation治理的疑虑。利是感叹：“有些人曾经经销过任何经销范围，什么都不想到，我不实在太时会注重这种提案。”

巴芒给青年人的建议

反问：你很本来想到自己想要当入股人，如果还不想到自己想要认真什么，你有什么建议吗？

他的公司：我想要认真入股人，从前我备受瞩目父就专注并且讨厌这个指称导工作，家底下有足够的书让我看。这是个恰巧。但是我其实显然，寻找你毫无疑问想要认真的心底下然后一生专注，寻找你想要要社会生活的世界是什么样的，为自己毫无疑问崇敬的人打工，这就是我肄业便认真的。我想要丹尼尔·托马斯（重要性入股观念创始者）再行加为我的经理，日后他其实雇主了我，再行便我就一定会有跟任何人实习生过，依然在为我自己指称导工作。

利是：我的建议是，寻找你毫无疑问不擅稍长于的，然后规避它们。就算你很聪明，你也不意味著认真好你很感兴趣的心底下。

珍惜人生的真谛关头

他的公司感叹，我在11岁的时候就开始购要买股价，每天时会花很多整整去顺利进行各种技术分析方法的研究和试图。

在19岁大达阅读了《聪明入股者》的某个序章某个段落后，就年中了相反一生的真谛关头。

当年我刚以为自己总结出了一个入股股价的方，希望能大干一场，结果就是那么文中，让我实在自己前认真的所有心底下都很荒唐。

他的公司在第一整整展现了两张PPT，借以回应相异的人从这两张页面底下面只能碰到相异的进去（两张脸部or花瓶、小狗or鸭子）。

你发现理性是可以转换掉的，大家管这种物理现象叫“狭隘幻觉”。很多时候，你时会有这种真谛的顿整整，一下子就能碰到一些你前不曾碰到的进去。

很多时候，因为你的理性底下有实在太多的信息，所致你在很多年底下，都是孤独、发疯的状态，但是顿时某个关头，你就能碰到一些不一样的进去了。你意味著时会想要，怎么我前就一定会想要到这么重要的心底下呢？怎么过往十年底下我就一定会有碰到呢？我在入股底下面也年中过，我看餐馆Corporation看了十年，但是顿时彼此之间，一些真谛的点子就使得我的理性重组了。

查理前认真代理人的时候，有句话叫“每一个聪明人都时会有出错的时候”。这就是我想要感叹的，理性的不安所致你孤独，但是顿时的某个顿整整，你意味著就时会真谛，转化成一些原先的观点。我年中过这样的事，查理也年中过，我显然每个人在社会生活底下面都时会年中个几次。

布鲁克巴德时会似乎存续徒劳

反问：在董事局换掉届的时候，原先人们是否还时会跟你们秉持一样的价值观？

他的公司回应，我也可以在这底下告诉大家，在在此便的100年底下面，我们的Corporation文化依旧时会坚定不移地传承徒劳。如果不考虑像反应器爆炸这种极端持续性，布鲁克巴德时会似乎存续徒劳，一定会有终点。这底下一定会有人想要要就职，一定会有人想要要换掉指称导工作。

当然我不断定，如果搬回圆心，我们能否再行构建餐馆一模一样的Corporation。

当我跟查理刚开始企业的时候，我们一定会有一个具体的原先，我们一定会有不切实际要过先在纺织行业经销20年，然后再行去认真一些别的心底下。

但是我们当年极其具体的是，我们经销的是餐馆上市南的Corporation，我们希望大家的脚步跟我们是一致的，是委以重任我们的，是只能跟我们都由再行加稍长的。我们只想要跟那些往往把布鲁克巴德的平庸跟标普顺利进行对比的人同僚。

我们本来原先的董事局也时会一致秉持我们所确信的Corporation文化与信念，我们仅仅要把这些责任交到我们委以重任的人手上。

（36氪新闻）

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