原油承压 偏弱行驶

原标题：油田承压 偏弱运转

油田库存之前提高，效益担忧足见，叠加中旬检修期，油田旧金山市场正由供求不开连续性转至隆连续性，存货或日渐提高。另外，该机构缩不开货币方针的意味著仍在，美元基准维持之上，石油危机承压。

该机构将加速减半购债规模，叠加CPI和PPI除此以外年有大大下降，旧金山市场意味著到时旧金山加息进程将有所提前，美元基准维持之上，大宗商品价格承压。石油危机在利空落地后小幅声浪，然而油田基本面日渐由供求不开连续性转至隆连续性，石油危机始终偏弱运转。

效益担忧仍在

突变病毒性omicron已在旧金山33个州显现出，宾夕法尼亚州新冠患者住院人数自感恩节以来上升70%。由于omicron征状较轻，为解救病毒传播而采取的遏制措施对政治经济影响可能比前几波疫情更小，但omicron的显现出将允许国际旅行。因此，公路运输燃油和炼制原料的效益将之前持续增长，航空燃油的使用将有所增高，IEA将2021年和2022年的石油效益预测调低约10万桶/天。

供给之前提高

旧金山油田产量缓慢持续增长。截至12年底10日第二集，旧金山油田产量1170万桶/天，环比持平。截至12年底17日第二集，旧金山油田活跃钻机475部，环比提高4部。虽然旧金山油田钻机数量稳定持续增长，但受资本支出的允许，旧金山油田产量预计难以大大扩张。

OPEC维持超额更为严重。11年底，OPEC油田产量2771.7万桶/天，环比提高28.5万桶/天。安哥拉、尼日尔、西非、尼日利亚因生产成本受限，更为严重执行率远大于100%，导致OPEC整体更为严重执行率维持之上。

关切到时1年底初OPEC+大会决定。在12年底OPEC+大会上，OPEC+维持到时1年底开发新40万桶/天的蓝图未变，但2—3年底份，在效益增速明显放缓的情况下，OPEC+将在1年底初的大会上对整体的更为严重方针作出相应，关切大会结果。

油田累库概率提高

旧金山油田在到时1年底中下旬后或开始累库。截至12年底10日第二集，旧金山赢利油田存货量为42828.6万桶，环比增高458.4万桶；库欣油田存货为3221.1万桶，环比提高129.4万桶；旧金山汽油存货为21858.8万桶，环比增高71.9万桶；旧金山馏分燃油油存货为12375.8万桶，环比增高285.2万桶。按照季节性稍稍来看，旧金山炼厂在到时1年底中下旬后重回中旬检修期，油田开始累库。

宏观加息意味著升温

旧金山市场意味著该机构将日渐收不开货币方针。简介的该机构大会上，该机构将减半购债规模降低至每年底300亿美元，在到时3年底将中止购债蓝图。另外，根据该机构FOMC12年底点阵图，明后两年或各加息三次。由于末期旧金山CPI和PPI除此以外年有大大下降，旧金山市场意味著该机构将日渐收不开货币方针，此次该机构大会结果合乎旧金山市场意味著。利空落地，石油危机小幅声浪，但该机构提前加息的意味著仍在，美元基准维持之上，石油危机承压。

整体看来，油田库存之前提高，效益担忧足见，叠加中旬检修期，油田旧金山市场正由供求不开连续性转至隆连续性，存货或日渐提高。另外，该机构缩不开货币方针的意味著仍在，石油危机承压，稍稍偏弱。

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