太平洋：得不到久立特材买入评级

2022-05-09太平洋(601099)银行控股公司有限该公司李瑶芝对久立特材(002318)进行研究并公开发表了研究统计数据《其产品结构上不断冗余，募投建设项目开建提升区域性潜力》，本统计数据对久立特材得出结论买入估价，当前股价为15.16元。

久立特材(002318)

重大事件：该公司公开发表2021年年报，付诸民营中小企业59.74亿元，下同增加20.56%；原属上市该公司控股公司盈利7.94亿元，下同增加2.92%；扣非盈利7.32亿元，下同增加10.94%；拟每10股派找到金红利4.00元（含税）。

该公司公开发表2022年一季报，付诸民营中小企业13.19亿元，下同增加2.32%；原属上市该公司控股公司盈利1.94亿元，下同增加36.47%；

专题报道：

2021年该公司业绩稳健。统计数据期内，该公司消除出口退税取消，下半年限电政策不良影响，盈利增速为2.92%。2021年该公司毛储蓄或多或少攀升，毛储蓄/净储蓄大致相同24.93%/13.43%，下同分别降低4.28/2.22个百分点。该公司接下来减轻开发投入，布局当中端装备制造及新涂料教育领域，开发开支下同增加33.23%。2022Q1该公司业绩好转。归母净利增速达36.47%，该公司此后消除疫情和部分出口退税取消不良影响，始终保持的发展局面；此外，东安涂料(002756)的外资收益硬化该公司业绩。

精准管材建设项目开建，有利于提升区域性潜力。该公司可转债募集资金外资建设项目之一“产5500KM核电、半导体、生物科技、仪器仪表等教育领域用精准管材建设项目”主体生产线于2021下半年勉强投入生产。有利于大幅提高当中端其产品占有比，提升市场潜力，付诸可接下来发展。

该公司龙头地位稳固，其产品结构上不断冗余。该公司已拥有产13.5万吨工业用不锈钢管的生产能力，市占有率多年常居全国性第一，行业龙头地位和影响力也优势显著。改善其产品结构上，该公司开发替代进口其产品，主导当中端其产品国产化，用于当中端装备制造及新涂料教育领域的高附加值、高技术含量的其产品盈余占有民营中小企业的份额约为19%。

该公司员工持股计划有助于激发中小企业生命力。第二期员工持股计划持有的该债券已全部勉强退出；在二级市场累计出让控股公司16,800,065股，占有总股本1.72%，用于制订该公司股权激励计划或员工持股计划，有利于激发中小企业生命力。

外资建议：该公司作为当今世界先进低水平的不锈钢、耐蚀铂、高温铂无缝管等当中当中端涂料供应商，将会对标当今世界当中端特钢则有，该公司不具备低估值优势，有长期发展三维空间。预计2022-2024年EPS为1.02/1.18/1.32，对应PE为15.1/13.1/11.7。

后果指引：当中当中端特钢新涂料需求急剧攀升，原料市价急剧波动

银行之织女星数据当中心根据近三年公开发表的研报数据计算，当中泰银行郭皓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预报稳定度均值为75.02%，其预报2022亚太区原属盈利为盈利10.1亿，根据现价换算的预报PE为14.68。

最新盈利预报明细如下：

该股最近90月内共14家的机构得出结论估价，买入估价13家，增持估价1家；依然90月内的机构前提均价为19.02。银行之织女星估值分析工具说明了，久立特材（002318）好该公司估价为3.5织女星，好市价估价为3织女星，估值区域性估价为3织女星。(估价仅限于：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

以上概要由银行之织女星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。