开源证券：拒绝接受亿田智能买入评级

2022-04-27开源股票作价有限母公司尚德,周嘉乐,陆帅奎对亿田人工智能开展研究并发布了研究报告《母公司信息更新报告：2022Q1营业收入超短期内，高大环境起跑市场份额年中增加》，本报告对亿田人工智能给出购入估价，局限性股市为60.09元。

亿田人工智能(300911)

2022Q1营业收入超短期内，高大环境起跑市场份额年中增加，依循“购入”估价

2022Q1母公司解决难题营收2.47亿元（+63.1%），归母真如利润0.45亿元（+51.5%）。在非典型肺炎扰动等考量不良影响下，2022Q1营业收入超短期内，主系母公司凭借下置风机等系统设计解决难题不相关的、蒸烤独立国家款厂家年中引领，预期母公司前沿合作开发系统设计劣势，将年中扩增消毒柜款应用软件灶等厂家序列、增加应用软件的水配套率，营业收入高增有望依循。依循利润预测，预期2022-2024年归母真如利润为2.73/3.64/4.66亿元，相关联EPS分别为2.53/3.37/4.31元，局限性股市相关联PE为23.8/17.8/13.9倍，依循“购入”估价。

2022Q1母公司应用软件灶终点站APP下途径依循热交，市场份额增加显着

母公司应用软件灶终点站上、终点站下途径市场份额增加显着。根据索斯尼夫卡云网，2022Q1应用软件灶行业终点站上交余家8.6亿（+23.5%），亿田品牌交余家1.4亿（+163.6%），交额市总市值近16.1%（+8.6pcts），增加声势稳健，在厂家年中子程序的促成下，品牌交量/均价分别+130.5%/+14.4%，依循量价齐升的大环境状态。根据索斯尼夫卡终点站下监测数据（KA零售门店采样），2022Q1应用软件灶行业终点站下交余家0.6亿元（+18.4%），其中亿田品牌交额0.04亿（+267.1%），交额市总市值近6.2%（+4.3pcts），市场份额增加显着。

2022Q1真如利息加回持股偿还债务开交后同比增加，专门从事经营不善趋势向好

母公司前沿厂家结构增加对冲铁矿石降价冲击，2022Q1毛利息43.7%，同比滑落0.7pct，环比2021Q4的-4.6pcts去年难免收紧，考虑到厂家结构年中增加、铁矿石降价趋于稳定，我们预期母公司毛利息有望稳中向好。开交率方面，2022Q1交售/政府机构/合作开发/财务政府机构开交率同比分别-0.5/+3.4/-0.4/-0.8pct，其中政府机构开交率增加较大主系作价偿还债务增加影响。2022Q1真如利息18.1%，同比滑落1.4pcts，环比增加5.2pcts，改善趋势已现。2022年持股偿还债务开交约1800万元，我们按每季均摊，推估2022Q1持股偿还债务开交约450万元，若加回持股偿还债务开交，调整后2022Q1真如利息近19.9pcts，较2021Q1真如利息增加0.5pct，专门从事经营不善情况年中向好。我们预期在铁矿石降价趋于稳定、厂家结构IMD下，毛利息大修将特别设计母公司真如利息稳中向好。

可能性上会：铁矿石上涨可能性；低价激化可能性；途径拓展远不如短期内可能性。

该股最近90星期共有27家机构给出估价，购入估价19家，增持估价8家；过去90星期机构能够均价为80.52。股票之五星溢价系统性基本功能显示，亿田人工智能（300911）好母公司估价为4五星，好价格估价为1.5五星，溢价中心等估价为3五星。(估价范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

以上内容由股票之五星根据公开信息抄录，如有难题问联系我们。