广发期货：焦炭基本面边际好转，建议偏多设想对待

【期现】2月底15日，汾渭CCI豫北交一级冶金焦刊2560元/吨，环比持平，CCI日当此一级冶金焦刊2900元/吨，环比持平。中原地区钢厂仍无意提降第三轮，但是这两项煤存量开始回落，焦企盲目大为趋向，后续提降或较为困难，产品将带入前提阶段。

【供给】年末2月底11日，247家钢厂煤产能使用率84.2%，环比回升3%，247家钢厂煤平均产值45万吨，环比回升1.6万吨。全抽样焦化厂煤平均产值58.4万吨，环比回升2.7万吨。山东豫北地区悉尼奥运会可持续发展限产大为松动，但当地焦企限产稍微也多在30%近。

【需求量】年末2月底11日，247家钢厂窑炉炼钢产能使用率76.57%，环比回升4.94%，平均铁水产值206.04万吨，环比回升13.31万吨。悉尼奥运会告一段落后，钢厂窑炉复产期望较差，大多钢厂开始加量自产原料。

【存量】年末2月底11日，全抽样焦化厂煤存量161.6万吨，环比；大15.5万吨，247家钢厂煤存量745.3万吨，环比回升3.3万吨。大多存量较少钢厂开始逐渐补库，主流钢厂存量较高，暂未见特技。随着贸易商的带入，焦化厂存量开始回落。

【看法】主流钢厂虽仍有提降意向，但煤基本面开始总需求量好转，炒卖需求量的示意使得焦企存量开始回落，大多高于存量钢厂也开始陆续补库。悉尼奥运会告一段落钢厂复产不久，煤仍有上涨也许，短期可以偏多渐进对待。