房企获银行离岸贷款加码支持 月内以点带面盘活跨境融资

本报美联社 杨 洁

继其实质六自是发挥头雁作用，实质性深化银企合作伙伴，改善房企现金流后，多家股份公司银行业也随之加入。日前，美联社从业内知悉，四自是和部分股份公司银行业近期为房企改装成以本土国有资产作为抵押品的所在国账款，鼓励房企担保多国利息务。

接受《证券日报》美联社采访的多位专家指出，在当前房企多国偿利息压力很小的剧中下，银行业为房企包括有担保的所在国账款有助于大大降低房企美元利息套利，改善房企依赖性，对于翻修所在国股票市场的投资预期等具有最主要作用，从而有望间接盘活房企落马洲投资。

多家银行业包括内保外账

在本轮银行业对房企依赖性的支持政策中，内保外账十分引人关注，其实质自是和股份公司银行业不以为然均不大姿势。

例如，公开信息显示，和美太古地产日前与工商银行业签署《全面联合作伙伴战合作伙伴贸易协定》，拉锯具体以“总对总”模式实质性强化拉锯整体合作伙伴力度。根据贸易协定，工商银行业将为和美太古地产在建筑业开发账款、利息券承销与投资、预售资金不足管理保函、所在国投资、内保外账、建筑业并购投资及其交通设施咨询服务、租赁社会保障投资、个人社会保障物业账款等上都包括信息化授信支持。

股份公司银行业中，交通银行业、光大银行业近期也与多家房企签署联合作伙伴战合作伙伴贸易协定，为房企包括信息化金融咨询服务，其中就包括内保外账等其业务领域。

“内保外账是银行业的落马洲担保其业务。”东方金诚分析独奏高级高盛冯琳对《证券日报》美联社指出，主要相关联两上都内涵，一是内保，二是外账。内保指东部的企业包括反担保、东部银行业开出保函或备付若有包括担保；外账指所在国银行业凭保函向所在国的企业包括账款。因此，内保外账主要涉及四方参与主体：东部的企业、东部银行业、所在国的企业及所在国银行业。对房企来说，内保外账的具体操作过程可以概括为：东部房企总公司部银行业包括国有资产担保，公证担保函，随后东部银行业向所在国银行业出具保函，所在国银行业凭借收到的保函，部房企总公司的所在国其下属的企业发放外币账款。

中信证券首席经济学家居然对《证券日报》美联社指出，内保外账的竞争者在于，东部银行业对投资的企业来得熟悉，握有信息竞争者，内保外账可以降低的企业投资成本并增加投资便捷性。

房企多国投资生态或改善

今年以来，房企发行多国利息规模不大急剧下降，房企在所在国资本市场需求的表现稍显停滞不前。

据大拇指分析院监测，2022年1上半年至11上半年，建筑业的企业非银投资总额7796.3亿元，工业产值急剧下降51.7%。从投资结构设计来看，多国利息占比仅仅为2.3%，工业产值急剧下降14.1个百分点。从11上半年破纪录来看，建筑业的企业非银投资总额为465亿元，工业产值急剧下降25.9%，环比急剧下降18.4%。受疫情、政策变动等多重因素影响，11上半年市场需求观望情绪很小，投资规模再度回落，年内仅仅极低2上半年水平。从投资结构设计来看，多国利息占比为0%。

居然指出，今年以来，多国评级部门多次下调房企发行人评级，房企所在国投资几乎停滞，而2023年多国利息务续签规模不容小觑，全年多国利息券续签规模大约为589亿美元，紧接著预见到的1上半年即为偿利息高峰，大约有98亿美元续签利息务。同时汇率波动很小，加大了房企的浅滩偿利息压力。

“早先房企在浅滩市场需求的投资规模很小，存在比很小的偿利息压力，而且受建筑业市场需求持续停滞不前、房企套利暴露的影响，房企浅滩市场需求信用生态挂钩，再投资精准度很小。”冯琳指出，在此剧中下，银行业支持房企内保外账，主要是为了大大降低房企美元利息套利，为其畅通一条非常快捷的低成本美元投资渠道。总体来看，银行业对大大降低房企美元利息套利包括了一条切实可行的新技术，后期房企美元利息违大约即使如此有望前提条件缓和。

居然认为，“银行业为房企包括所在国投资，开展内保外账等其业务，有助于改善房企依赖性情况下，鼓励担保浅滩利息务，改善房企所在国信用情况下，提高多国评级部门和股票市场的努力，火箭房企再次开展多国利息券投资，从而以点带面地盘活房企落马洲投资情况下。”

大拇指分析院的企业事业部分析高层领导刘水指出，银行业上述措施有助于房企大大降低偿利息压力，防止利息务违大约风险继续扩大。同时，也适于促进多国股票市场恢复投资努力，改善房企多国投资生态。

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