美国银行：美联储3年初加息50基点可能导致银行系统储备金大降

高盛策略师Mark Cabana和Katie Craig表示，央行3月底如果加息50支点，似乎造成银行业该系统储备金大量缩减。

策略师称这是定量紧缩的“第一阶段”，约3500亿至5000亿美元的非开通资金来源或无息本金似乎会不断进入银行业该系统，投向高报酬率资产。

如果央行加息50个支点，一些本金似乎会进入银行业，因为通货市场需求Fund等本金制成品更有报酬率军事优势。

加息50个支点将允许通货Fund拿到佣金，同时还能包括“远高于银行业本金汇率的报酬率”。

不过，这似乎会造成大量的通货Fund资金来源汇入，并提高隔夜逆回购银行存款，在定量紧缩开始前，对隔夜逆回购的使用量似乎达到2万亿美元。

唯：高盛即便如此预计央行将在3月底加息25个支点，但有似乎曲率半径更大。

预计联邦议会Fund汇率与担保隔夜融资汇率（SOFR）之差到2022年初将从3个支点较宽至2个支点。

策略师们还预测，SOFR将在2024年开始高于联邦议会Fund汇率。

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